國家統(tǒng)計局近日發(fā)布的數據顯示，2019年上半年，國內制造業(yè)投資同比增長3.0%。

盡管國家統(tǒng)計局就制造業(yè)投資數據表示：“今年以來制造業(yè)轉型升級投資始終保持較快增長，上半年制造業(yè)技術改造投資增長13.1%，增速高于全部制造業(yè)投資10.1個百分點。”但制造業(yè)整體投資增速與歷史同期相比，依然處于較低的水平：2018年上半年，制造業(yè)投資增長6.8%(2018年全年制造業(yè)投資增速9.5%)，2017年上半年，制造業(yè)投資同比增長為5.5%(2017年全年制造業(yè)投資增速4.8%)。

近日，就制造業(yè)投資數據，經濟學家、萬博新經濟研究院院長滕泰接受記者采訪時進行了解讀。滕泰認為，制造業(yè)投資的下滑，是多種原因造成的。

首先是上游成本的沖擊，過去兩三年的時間里，鐵礦石、鋼鐵、焦煤、焦炭，以及化工品的上游產品，多數都出現了較大幅度的漲價。從數據體現來看，過去兩年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤中，上游五大產業(yè)占了整個制造業(yè)的大部分，鋼鐵，煤炭，建筑，建材，化工等這樣一些上游的大產業(yè)在制造業(yè)里面占比太多，這樣對這個下游中小制造企業(yè)構成了非常嚴重的成本沖擊，加重了他們的生存困境。

其二，制造業(yè)投資的下滑與去產能和去杠桿的實施有一定關系，由此加劇一些中小企業(yè)(或者民營企業(yè))的生存困難。滕泰指出，不論是去產能還是去杠桿，優(yōu)化供給側結構和化解金融風險，都有其合理的一面，只是在執(zhí)行的過程當中，地方政府和相關部門的選擇性執(zhí)行，使得去產能過程中，給中小企業(yè)和民營企業(yè)帶來了較大的沖擊和壓力，去杠桿則造成了民營企業(yè)在股權質押上引發(fā)了一些問題，因此，中小企業(yè)和民營企業(yè)在過去兩年所經受的沖擊也是造成制造業(yè)增速下滑的原因之一。

除了上述兩個短期因素之外，還有一些中長期的因素。滕泰指出，制造業(yè)本身在國民經濟中的占比就是一個逐漸下降的過程，從目前看，中國的制造業(yè)在GDP的比重里面大概占29%，這個比重還處于進一步降低的過程當中，29%并不是一個最終的結果。隨著工業(yè)化的完成，到了工業(yè)化的后期階段，一國經濟中制造業(yè)的占比會進一步降低。目前，美國、日本、英國、法國這些國家的制造業(yè)在其GDP中的占比都在20%以下，發(fā)達國家中只有德國相對高一點，大概占26%。從這個角度來講，制造業(yè)投資增速在一年之內下滑這么快，確實對經濟有沖擊，但制造業(yè)總體比重的下滑也是供給側結構優(yōu)化的必然的、長期的趨勢。

如何在增速下滑或者比重下滑當中，改善制造業(yè)的結構，穩(wěn)住制造業(yè)投資?滕泰表示，下半年政府或許會出臺若干相關政策措施，從近期政策層釋放的信號看，政府也在慢慢想辦法，用以支持制造業(yè)的發(fā)展。

滕泰指出，需要注意的是，穩(wěn)定制造業(yè)投資不是“平均著力”的：“制造業(yè)分為先進制造業(yè)和傳統(tǒng)制造業(yè)，毫無疑問，先進制造業(yè)才是我們真正要發(fā)展的方向。由于我們實施的政策，可能會造成一些短期的沖擊，會有一些落后的產能先被淘汰，而新的供給、先進的制造業(yè)還沒有成長起來，由此造成階段性的投資下滑比較快，這要引起足夠的重視。在供給側結構調整當中，重點是放在鼓勵和支持先進制造業(yè)。”

此外，滕泰認為，去產能應循序漸進，尊重經濟的自然規(guī)律，減少行政力量的干預，多以市場化的辦法去產能?！坝檬袌龌椒ㄅ嘤鹿┙o，讓新的供給自然沖擊老的供給。如果未來出臺制造業(yè)的投資政策，也應更多地采用市場化的手段?！彪┱f。