對于發(fā)電企業(yè),尤其是國有發(fā)電企業(yè)的擴張沖動,廈門大學(xué)能源經(jīng)濟研究中心主任林伯強稱:"這是國有企業(yè)的特色,以前管10家電廠,現(xiàn)在管100家電廠,自然肯定感覺權(quán)力擴大了。" 大唐三年700億 亞洲發(fā)電老大,從此是大唐。 2005年6月,當(dāng)華能宣布成為國內(nèi)首家裝機容量突破4000萬千瓦的發(fā)電集團的時候,沒有人想到,這一記錄僅在一年之后就被大唐集團刷新。作為五大發(fā)電集團中的最激進者,大唐集團這一次對外展現(xiàn)的規(guī)模是5000萬千瓦。 上月底,大唐三門峽發(fā)電公司工地,大唐集團公司總經(jīng)理翟若愚宣布:"截至8月27日10時整,大唐集團公司發(fā)電裝機規(guī)模突破5000萬千瓦。"翟若愚所說的這個時間,正是大唐三門峽發(fā)電公司4號60萬千瓦超臨界機組通過168小時試運行正式移交生產(chǎn)的時刻。 2002年底,大唐集團成立時發(fā)電裝機容量僅為2384.75萬千瓦。而三年后,裝機量已翻了一番。而這也正是中國電力擴容狂飆突進的三年。 2002年成立之初,大唐的地盤大都分布在東北方一帶——甘肅、陜西、河北、黑龍江及吉林等,此后借助"電荒"之勢,迅速西進、南下,地盤擴大到內(nèi)蒙古、福建、安徽、江蘇、湖南、廣西、四川、云南等地。 據(jù)統(tǒng)計,從組建至今的44個月的時間里,大唐集團累計投入694億元資金建設(shè)火電機組。在大唐的建設(shè)項目中,又幾乎全是大型發(fā)電機組。到目前為止,30萬千瓦及以上火電機組的比重由組建時的52．99%上升到73．33%,其中60萬千瓦機組由組建時的2臺增加到26臺,占大唐集團火電裝機容量的33．89%,同時還有12臺在建。 在業(yè)內(nèi)看來,"激進者"大唐,已經(jīng)成為打破行業(yè)勢力均衡的"野蠻人"。但在一部分業(yè)內(nèi)人士看來,大唐在飛速擴張過程中,項目審批風(fēng)險和資產(chǎn)負債率高企是一個不可回避的問題。 在2004年初的"環(huán)保風(fēng)暴"中,在國家環(huán)?？偩止嫉倪`規(guī)項目名單中,大唐集團旗下的浙江大唐烏沙山發(fā)電廠4×600MW新建工程位列其中。 而在2005年7月發(fā)改委公布的32個違規(guī)電站中,大唐集團也有多個項目位列其中,其中包括號稱亞洲最大的電廠——大唐集團河北王灘電廠的3號、4號機組。 電監(jiān)會的一位人士評價,在五大發(fā)電集團的裝機容量拓展速度上,大唐較為"激進"。 大唐的激進不僅讓它面臨著項目違規(guī)的風(fēng)險,同樣也讓資金鏈變得更為緊張,資產(chǎn)負債率的居高不下不容回避。 本報獲得的數(shù)據(jù)顯示,截至2006年4月,大唐集團資產(chǎn)總額達到1990億元,比2005年年末增加158.88億元,增長8.68%,但負債高達1533億元,比2005年末增加142.55億元,增長10.25%,資產(chǎn)負債率已高達77.06%,比2005年末增加1.1個百分點。 資產(chǎn)負債率高達77.06%,這讓大唐集團總會計師胡繩木很是擔(dān)憂。 在一次內(nèi)部會議上,他這樣形容大唐集團面臨的財務(wù)考驗:"（大唐集團）資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)擴大,應(yīng)收賬款大幅上升,資產(chǎn)增速低于負債增長速度。負債規(guī)模增長比較快,資產(chǎn)負債率持續(xù)攀高,短期償債能力繼續(xù)下降,貨幣資金存量下降,還貸壓力和財務(wù)風(fēng)險加大。" 華能模式 在發(fā)展路徑上,與大唐集團不斷靠新建項目擴大裝機容量不同的是,華能選擇了一條與大唐集團迥異的發(fā)展路徑,那就是對區(qū)域發(fā)電企業(yè)進行并購整合來作為擴張的首選。 2003年1月,華能斥資近24億,收購深能源25%的股權(quán),拉開電力市場化的序幕。2003年8月,華能出資4.15億元,收購控股海南火電,并以此為起點,最終幾乎占據(jù)了海南發(fā)電的全部江山。2003年12月,華能以2.27億美元競標(biāo)收購澳大利亞昆士蘭州兩大發(fā)電廠50%的股權(quán),"走出去"戰(zhàn)略賣出實質(zhì)性的一步。2005年7月,北方聯(lián)合電力有限責(zé)任公司重組,華能取得51%的股權(quán)。 2006年9月6日,華能能源交通產(chǎn)業(yè)控股有限公司與華亭煤業(yè)集團有限責(zé)任公司就合作開發(fā)建設(shè)大柳煤礦項目在北京舉行了簽約儀式。協(xié)議約定:華亭煤業(yè)集團出資51%,華能能源交通產(chǎn)業(yè)公司出資49%,共同投資建設(shè)年產(chǎn)量240萬噸的大柳煤礦。這項合作為華能集團獲得穩(wěn)定的電煤供應(yīng)渠道贏得了先機。 8月31日,華能集團與山東里能集團有限公司簽署合作框架協(xié)議,重組里能現(xiàn)有的3大電力項目、共116萬千瓦發(fā)電資產(chǎn)。按照雙方的協(xié)議,華能與里能共同出資,成立"華能山東里能煤電有限公司",繼續(xù)合作建設(shè)能源項目,據(jù)悉,雙方的遠期規(guī)劃是在山東裝機400萬千瓦。 8月8日,華能集團與廣東省國資委在廣州白天鵝賓館"低調(diào)"簽下了<廣東省粵電集團部分產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議>,獲得了粵電集團24%的股權(quán)。 盡管粵電集團發(fā)電裝機容量高達1231萬千瓦,照此計算,華能集團的發(fā)電裝機容量也應(yīng)該超過了5000萬千瓦,但業(yè)內(nèi)人士介紹,計算裝機容量多采用"可控裝機容量"為標(biāo)準(zhǔn),而華能由于只取得了24%的股權(quán),所以對于華能集團來說,粵電集團的裝機容量不應(yīng)該算在可控裝機容量之內(nèi)。 海通證券一位分析師表示,從資金占用和項目投產(chǎn)速度而言,華能的擴張模式與大唐自己新建機組相比,投入期更短,風(fēng)險更小,"畢竟只要項目并購?fù)瓿?就可以為集團貢獻現(xiàn)金流"。但他也強調(diào),由于背景和稟賦的不同,華能的發(fā)展模式,對于其他電力企業(yè)而言,很難模仿。 雖然投資總額可能不如大唐,但業(yè)內(nèi)估計,三年多時間中,華能對外投資額至少要超過大唐的2/3以上。 電監(jiān)會一位人士對誰是裝機容量老大的爭論不以為然,他說:"關(guān)鍵是看企業(yè)效益和治理水平能不能得到提升,單純的拼規(guī)模、比排名沒有意思。" 對于發(fā)電企業(yè),尤其是國有發(fā)電企業(yè)的擴張沖動,廈門大學(xué)能源經(jīng)濟研究中心主任林伯強在之前對記者說:"這是國有企業(yè)的特色,以前管10家電廠,現(xiàn)在管100家電廠,自然肯定感覺權(quán)力擴大了。" 此外,一位業(yè)內(nèi)人士對記者還提供了另外一種解釋,因為目前5大發(fā)電集團都屬國資委監(jiān)管,而國資委的思路是保留行業(yè)的前3位,這就意味著,現(xiàn)有的5大發(fā)電集團今后很可能會整合到兩到三家,"誰規(guī)模最大,自然誰擔(dān)當(dāng)整合者"。