2009年機(jī)械行業(yè)共有146家上市公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4606.45億元，同比增長(zhǎng)1.43%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)295.3億元，同比下降0.73%，行業(yè)上市公司總體毛利率18.2%。2010年一季度，行業(yè)強(qiáng)勁復(fù)蘇，共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1189.99億元，同比增長(zhǎng)35.8%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)81.6億元，同比增長(zhǎng)57.03%。

主要細(xì)分行業(yè)表現(xiàn)各異，一季度盈利能力整體增強(qiáng)。

      我們通過研究機(jī)械主要細(xì)分行業(yè)上市公司2009年、2010年一季度的運(yùn)行情況發(fā)現(xiàn)：工程機(jī)械、造船與海運(yùn)設(shè)備、重型礦山設(shè)備、石油鉆采設(shè)備的平均每股盈利能力較強(qiáng)，2009年工程機(jī)械和石油鉆采設(shè)備的年每股收益均在0.5元以上，重型礦山設(shè)備和工程機(jī)械的凈資產(chǎn)收益率達(dá)到了20%以上。而盈利能力相對(duì)較弱的是紡織機(jī)械、磨具類上市公司，呈現(xiàn)虧損狀態(tài)。

      2009年收入增長(zhǎng)較快的依次是內(nèi)燃機(jī)、鐵路設(shè)備和工程機(jī)械，增速分別為24.28%、20.33%、18.51%。而造船和海運(yùn)設(shè)備、磨具、軸承的收入同比下滑較大。2010年一季度磨具、軸承、紡織機(jī)械、工程機(jī)械收入的同比增長(zhǎng)率達(dá)到了60%以上。而印刷包裝設(shè)備、泵閥液壓設(shè)備、石油鉆采機(jī)械出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。

機(jī)械行業(yè)2010年下半年投資策略與投資要點(diǎn)。

      遵循節(jié)能環(huán)保主題、產(chǎn)業(yè)升級(jí)主題、并購(gòu)重組主題，結(jié)合一季度細(xì)分行業(yè)及上市公司運(yùn)行情況，我們建議投資者下半年重點(diǎn)關(guān)注：節(jié)能環(huán)保設(shè)備、機(jī)床、鐵路設(shè)備、航空航天、重型礦山設(shè)備5個(gè)細(xì)分行業(yè)。上市公司方面，我們建議重點(diǎn)關(guān)注：制冷空調(diào)設(shè)備中具有低碳經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)升級(jí)主題的煙臺(tái)冰輪、以及具備環(huán)保主題的川潤(rùn)股份、科達(dá)機(jī)電、泰豪科技。機(jī)床行業(yè)中的秦川發(fā)展、昆明機(jī)床、天馬股份。航空航天等軍工設(shè)備中中航重機(jī)、哈飛股份、洪都航空。工程機(jī)械中與房地產(chǎn)市場(chǎng)關(guān)系不是很緊密細(xì)分產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的上市公司有徐工機(jī)械、安徽合力、山推股份。鐵路設(shè)備制造行業(yè)中綜合實(shí)力較強(qiáng)的中國(guó)南車和中國(guó)北車，以及車軸龍頭晉西車軸和受益于高鐵建設(shè)的高鐵緊固件龍頭晉億實(shí)業(yè)。海運(yùn)設(shè)備中的中集集團(tuán)。建筑鋼結(jié)構(gòu)龍頭精工鋼構(gòu)。內(nèi)燃機(jī)行業(yè)中轎柴項(xiàng)目具有節(jié)能減排效果的云內(nèi)動(dòng)力以及受益于內(nèi)航航運(yùn)業(yè)快速發(fā)展的濰柴重機(jī)。

      給予節(jié)能環(huán)保設(shè)備、機(jī)床、鐵路設(shè)備、航空航天、重型礦山設(shè)備5個(gè)細(xì)分行業(yè)“增持”的投資評(píng)級(jí)。