日前，諾安基金發(fā)布2011年年度策略報告，報告明確指出大機械、大消費和中央投資政策主題將成為投資三大主線。
報告指出，2011年是“十二五”開局之年，也是中國經(jīng)濟過渡轉(zhuǎn)型之年，中國經(jīng)濟有可能出現(xiàn)兩個特征：第一，增長中樞下移，中國經(jīng)濟長期潛在增速將下降，“兩高一資”粗放增長模式難以維系，轉(zhuǎn)向消費內(nèi)需主導(dǎo)仍需時日，由于有積極財政政策護航，保持經(jīng)濟增長應(yīng)無大礙;第二，通脹中樞上移，“劉易斯拐點”迫近推升勞動供給成本、低碳經(jīng)濟倒逼資源品價格上漲，食品價格漲勢可能趨緩，但非食品接力漲價的可能性不可小覷。總體來看，明年宏觀經(jīng)濟可以概括為“增長有保障、通脹難反轉(zhuǎn)”。
對于2011年的市場行情，諾安基金認為，市場將呈現(xiàn)抑揚迭替的震蕩行情。從A股歷史走勢來看，貨幣供應(yīng)量變化趨勢與指數(shù)基本同步，如果沒有外部資金流入，新增流動性難以推動大行情。美國貨幣政策在上半年有可能微調(diào)，這將對全球流動性造成沖擊，熱錢一旦回流美國，市場風(fēng)險較大。目前周期股價值屬性明顯，經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期明確后，周期股估值壓力減輕，整體估值中樞將上移。在操作上可以采取“價值為王、成長助攻”的策略，重點關(guān)注估值便宜的優(yōu)質(zhì)公司以及確定性較強的高成長公司，避開高估值、高漲幅的泡沫風(fēng)險。
在投資熱點方面，諾安基金認為有三大投資主線，分別是大機械、大消費和中央投資政策主題。在大機械板塊中，可重點關(guān)注專用機械(軌道交通、海洋工程、煤機行業(yè)、智能裝備)、節(jié)能環(huán)保設(shè)備(高效節(jié)能技術(shù)裝備、先進環(huán)保裝備、回收與循環(huán)利用設(shè)備)、新能源設(shè)備(核電、風(fēng)電、光伏、生物質(zhì)能、智能電網(wǎng)、新能源汽車)等高端裝備制造業(yè);在大消費板塊中，看好受益工資上漲拉動的消費升級類行業(yè)，如保險、航空、商業(yè)、旅游、文化傳媒、醫(yī)藥等行業(yè)，同時看好移動互聯(lián)網(wǎng)、三網(wǎng)融合等技術(shù)進步推動消費模式變遷的受益行業(yè);在中央投資政策主題方面，建議配置板塊包括農(nóng)業(yè)建設(shè)、建筑、建材、鋼鐵、煤炭。
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