國電南瑞業(yè)績基本符合預(yù)期，全年訂單超預(yù)期可能性大。公司的一季報無疑是行業(yè)中較為搶眼的，凈利潤增長基本符合預(yù)期。由于公司訂單確認周期一般為一年，實際上2010年的訂單已經(jīng)鎖定了2011年的業(yè)績，公司未來增長的潛力還要看2011年的訂單情況。受電網(wǎng)公司加大投資、國內(nèi)外市場不斷開拓的推動，預(yù)計公司未來仍將保持40%以上高增長。
重視培育增長點，新品研發(fā)不斷推進。公司高度重視培育未來增長點，在新品研發(fā)、人員招聘上都下了大力氣。國電南瑞風電變流器等方面研發(fā)不斷推進，風電變流器已經(jīng)較好解決了低電壓穿越難題，今年有望取得訂單上的突破;電動汽車換電站方面，公司股東國網(wǎng)電科院是參與國網(wǎng)標準制定的重要單位，預(yù)計公司未來必將占據(jù)較大份額。
南瑞繼保已并入南瑞集團，未來將擇機注入上市公司。由于南瑞繼保、國電南瑞之間存在較大的同業(yè)競爭問題，我們預(yù)計集團公司在選擇注入標的時，會選擇盡快將南瑞繼保與上市公司整合，由于南瑞繼保盈利能力較強，未來注入后將極大增強上市公司盈利水平。
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