下半年工程機(jī)械增速或有些許下降，但有望保持25%-30%的增長(zhǎng)
我們認(rèn)為在水利設(shè)施建設(shè)、保障房、鐵路公路等系列固定資產(chǎn)投資的慣性拉動(dòng)下，下半年工程機(jī)械的增長(zhǎng)仍值得期待。進(jìn)口替代是另一大驅(qū)動(dòng)因素，以挖掘機(jī)為代表的工程機(jī)械走在進(jìn)口替代行進(jìn)過程中，近期的調(diào)整給予下半年的工程機(jī)械較好的投資機(jī)會(huì)，我們預(yù)計(jì)整個(gè)板塊有望保持25%-30%的增長(zhǎng)。
軌道交通設(shè)備業(yè)績(jī)穩(wěn)定，增長(zhǎng)確定，下半年值得關(guān)注
高鐵投資增速放緩有限，動(dòng)車組的需求以及城市軌道交通的建設(shè)對(duì)地鐵車輛的需求依舊旺盛。鐵道部的人事變動(dòng)塵埃落定，基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展以民生需求為基礎(chǔ)，個(gè)人職位變動(dòng)影響有限。我們預(yù)計(jì)未來五年每年用于高鐵設(shè)備購(gòu)置的金額將達(dá)900-1300 億元，未來五年鐵路機(jī)車采購(gòu)量將在1 萬輛左右，鐵路機(jī)車年均增長(zhǎng)將保持在30%以上。城軌地鐵需求將隨著我國(guó)城市化進(jìn)程的推進(jìn)和地面交通擁堵而不斷提升，到2011 年我國(guó)城軌地鐵車輛的保有量將達(dá)到近萬輛，城軌地鐵用車年均增速在30%以上。
我國(guó)裝備制造的發(fā)展空間依然廣闊
我國(guó)裝備制造業(yè)與發(fā)達(dá)國(guó)家同類企業(yè)相比，在技術(shù)和質(zhì)量上仍有不足。特別是在大噸位及高精度的產(chǎn)品上，國(guó)外品牌占據(jù)了大部分的市場(chǎng)份額，國(guó)家十二五裝備制造業(yè)規(guī)劃也對(duì)這些具體產(chǎn)品提出了長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)。未來大噸位、高精度的機(jī)械產(chǎn)品發(fā)展空間廣闊，自主品牌替代進(jìn)口將會(huì)是必然的趨勢(shì)和過程。
下半年投資策略
由于固定資產(chǎn)投資增速預(yù)計(jì)放緩幅度有限，對(duì)工程機(jī)械拉動(dòng)仍比較確定，鐵路及城軌承載量與客流量的矛盾使得鐵路建設(shè)仍會(huì)延續(xù)較快增速。我們認(rèn)為下半年機(jī)械行業(yè)中工程機(jī)械和鐵路機(jī)車兩個(gè)子行業(yè)仍會(huì)領(lǐng)先于整個(gè)大行業(yè)，重點(diǎn)關(guān)注公司中國(guó)龍工(4.45,0.02,0.45%,實(shí)時(shí)行情)、中國(guó)南車(7.47,0.05,0.67%,實(shí)時(shí)行情)。
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