2011年煤炭行業(yè)動(dòng)態(tài)概述
國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格總體呈緩慢上漲趨勢(shì)；國(guó)內(nèi)原煤10月份當(dāng)月產(chǎn)量同比增長(zhǎng)9.8%；大秦線恢復(fù)運(yùn)行，秦皇島港庫(kù)存回升、電廠進(jìn)入冬儲(chǔ)；中國(guó)煤炭10月份進(jìn)口量環(huán)比下降。
2012年煤炭行業(yè)運(yùn)行趨勢(shì)展望
發(fā)改委加強(qiáng)發(fā)電用煤價(jià)格調(diào)控的通知抑制市場(chǎng)煤價(jià)上漲；2012年預(yù)計(jì)鋼鐵、有色金屬工業(yè)需求繼續(xù)低迷；進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格下行，電廠對(duì)動(dòng)力煤需求力度放緩。
投資建議：
評(píng)級(jí)：未來(lái)十二個(gè)月內(nèi)，行業(yè)投資評(píng)級(jí)為"中性"。
煤炭是中國(guó)具有決定性意義的能源產(chǎn)品，煤炭表觀消費(fèi)量的增長(zhǎng)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的晴雨表。在中國(guó)政府加大收緊貨幣供應(yīng)反通脹以及歐美可能經(jīng)濟(jì)二次探底的大背景下，加上12月1日發(fā)改委的壓煤保電通知所展現(xiàn)的態(tài)度與先前"煤電聯(lián)動(dòng)"光打雷不下雨的做法有根本的改變，我們認(rèn)為對(duì)煤炭板塊不宜過(guò)份樂(lè)觀，因此暫時(shí)給予"中性"的行業(yè)投資評(píng)級(jí)。
建議重點(diǎn)關(guān)注外延式增長(zhǎng)較大的公司，即有資產(chǎn)注入題材的潞安環(huán)能(601699)、山西亞美大寧復(fù)產(chǎn)和化肥漲價(jià)的蘭花科創(chuàng)(600123)和下半年產(chǎn)量有較大增長(zhǎng)的兗州煤業(yè)(600188).
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